欧银料难进一步宽松打压欧元，不如期待下美国数据
周四，市场将迎来欧洲央行利率决议的公布。 面对持续低迷的经济，全球央行殚精竭虑出招应对，不过市场方面似乎关注的已不再是央行在做什么，而是央行什么能做、什么不能做！
美银美林(BofA Merrill Lynch)指出，本周的欧银决议可能难有意外之举，除了重申前瞻指引。因欧银在3月份已推出了令人意外的刺激措施，目前还需要一些时间去观测有关措施的效果。
而决议后欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)的讲话将是市场关注的重点，相信他将在各方面提供更多见解以供理事会参考。其中包括：
(1)对美国的展望以及美联储与欧洲央行政策分歧的影响；
(2)哪些冲击可能促使对欧洲央行重新考虑再次下调存款利率；
(3)试验性的QE措施对经济增长以及通胀的作用；
(4)大幅拉升通胀的必要性，这个问题德拉吉曾在最近发布会的问答环节中“拐弯抹角”地提及。
目前已有日本央行、欧洲央行、新西兰联储、瑞典央行以及挪威央行加入了负利率行列，但负利率的实施并未打压这些国家或地区的货币，此外，除了新西兰，另外四个地区的股票市场表现也并不乐观。
在3月份的会议上，德拉吉宣布不再削减存款利率，这被看作是欧洲央行降息政策到达极限的标志。而在欧洲央行的会议纪要中实际上也提到了虽然存款利率并未一降到底，但已经对金融体系构成负面效应。许多欧洲央行的官员都曾经尝试控制相关的负面影响，但并未成功。事实上在欧洲央行3月份政策例会后，欧元汇价不断走强，但通胀预期一直原地踏步。
市场的反应表现得就像3月份的欧洲央行会议从未发生一样，即使当时公布的刺激计划超出了预期的共识。美林美银的分析研究团队提出，我们预计德拉吉将在本周进行的发布会上为欧洲央行辩护，并解释为何3月措施反映了实质性的政策宽松。德拉吉可能会提醒市场，欧洲央行的量化宽松政策是“开放式QE”；只要欧元区的通胀水平还没达到预期目标，相应的刺激措施就不会停止。如有必要，德拉吉甚至会澄清对“不再削减存款利率”的误读，让市场保留对相关可能性的猜想。
美银美林预期本周欧银不太可能采取任何足以打压欧元的行动。与其等待欧元贬值，不如期待更多强劲的美国数据，尤其是通胀数据，以及全球市场趋向稳定的迹象。
