【黄金周评】中美达成关税削减协议，黄金回踩十周均线收阴
当周美国4月CPI超预期回落，但市场对关税反复风险的担忧犹存，对通胀前景仍然保持谨慎。中美贸易谈判结果超预期令市场信心大增，贸易乐观情绪扭转市场风险偏好。美指依托100美元关口延续反弹，连续第四周收阳。黄金前半周大幅下挫，周四出现深V反弹，周线收有下影线的阴线
现货黄金开盘3314.62美元/盎司，最高3318.74美元/盎司，最低3120.67美元/盎司，收盘3198.44美元/盎司。
中美达成关税削减协议，美国零售好于预期
美联储主席鲍威尔5月15日于托马斯·劳巴赫研究会议上讲话，讨论了对于长期货币政策框架的潜在调整，即可能在未来调整关于低通胀时代采取的“灵活通胀平均目标制”和“缓解充分就业短缺制”这两大框架。这也意味着美联储的货币政策在疫情带来的范式转变后，要“向前看”。尽管如此，鲍威尔认为，评估不太可能影响美联储目前设定利率的方式，且美联储可能在8月或9月前完成评估并公布结果。
关于美联储何时降息，鲍威尔在此次研讨会上并未提及太多经济前景和通胀问题。上周，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在4.25%—4.5%之间不变，并表示美国经济面临失业率上升和通胀加剧的风险有所增加。
当地时间5月12日，中美双方在瑞士日内瓦经贸高层会谈后发布联合声明，双方同意在14日之前各取消91%关税，在90天内暂停实施24%关税，双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商，释放出中美关税博弈阶段性放缓的信号，近期日韩也正在开展与美国的关税谈判。
当地时间13日，美国劳工统计局公布的4月CPI同比上升2.3%，同比增速创2021年3月以来新低。尽管4月CPI环比超预期回落，但市场对关税反复风险的担忧犹存，对通胀前景仍然保持谨慎。5月开始，通胀大概率在基数效应下抬升。而关税给核心商品通胀的影响料进一步显现。
消费方面，4月美国零售销售环比+0.1%，预期+0%，前值由+1.4%上修至+1.7%；核心对照小组环比-0.2%，预期+0.3%，前值由+0.4%上修至+0.5%。关税带来的物价抬升和对未来的担忧已经令居民部门开始减少支出。领先指标方面，美国5月密歇根大学消费者信心指数初值50.8，为历史第二低水平，预期53.4，前值52.2；1年通胀预期初值7.3%，为1981年以来的最高。
另外，穆迪本周将美国评级从AAA下调至AA1，将美国评级展望从负面调整为稳定。穆迪称，评级下调反映政府债务增加；到2035年美国联邦债务负担将升至GDP的134%；预计到2035年美国联邦政府赤字将达到GDP的9%；随着经济因关税而做出调整，GDP增长可能会放缓。
技术分析
周线图，黄金延续调整，盘中一度失守3200美元关口，刺破十周期均线，随后出现技术性反弹，最终收有下影线的阴K。均线系统多头排列，价格回踩十周期均线。MACD指标快慢线零轴上方现金叉，做多的动能减弱。黄金上涨趋势不变，行情进入高位震荡，本周行情尝试向下拓展调整空间，但受限于十周期的支撑。近两周形成阴包阳结构，短期依旧关注十周期均线的得失。
日线图，周一中美发布贸易谈判联合声明，市场信心提振，黄金低开低走。周四价格探底回升走V型反转；周五技术性休整。均线系统向下拐头，对价格反弹形成压制。MACD指标快慢线回调至零轴附近，做空的动能减弱。黄金高位调整形成ABC下跌，盘中最低至图示的年内趋势线，并出现强势反扑，确认趋势线依然有效。 3200一带是高位震荡结构的下轨，价格能重新站稳，则震荡偏强，后市偏向回补上周一的缺口，反之或二次确认趋势线的有效性，操作上调整做多为主。
本周重要经济数据和事件
周一(5月19日)
20:45 纽约联储主席威廉姆斯发表讲话
周二(5月20日)
22:00 欧元区5月消费者信心指数初值
周三(5月21日)
周四(5月22日)
16:00 欧元区5月制造业PMI初值
20:30 美国至5月17日当周初请失业金人数(万人)
21:45 美国5月标普全球制造业PMI初值
美国5月标普全球服务业PMI初值
周五(5月23日)
22:00 美国4月新屋销售总数年化(万户)
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