【黄金周评】劳动力市场喜忧参半，黄金继续调整收阴
上周美国公布一系列经济数据，整体来看，消费、制造业等多领域出现疲软迹象。美国就业市场好坏不一，ADP和职位空缺不及预期，但非农就业表现强劲。美指延续反弹重回100美元附近，周线收小阳K。黄金因美元走高、劳动节假期前获利清算等因素录得连续第二周收跌。
现货黄金开盘3317.58美元/盎司，最高3352.7美元/盎司，最低3201.86美元/盎司，收盘3239.1美元/盎司。
劳动力市场喜忧参半，美国一季度GDP萎缩
周五公布的非农数据意外表现强劲。美国4月季调后非农就业人口增加17.7万人，明显高于预期的13万人，失业率维持在4.2%，符合市场预期，平均每小时工资年增3.8%，略低于预期且与前值持平。不过，2月和3月的就业数据被大幅下修，共减少5.8万人，其中2月从11.7万下调至10.2万，3月从22.8万下调至18.5万。数据公布后，交易员削减美联储降息押注，预计今年美联储降息次数接近四次。
美国3月职位空缺数降至9月以来最低，4月消费者信心指数创近五年新低，就业市场的担忧加剧。ADP报告显示，美国企业4月新增就业人数降至九个月来最低，失业救济首次申领人数升至2月以来最高，进一步凸显劳动力市场的疲软。
制造业方面，美国4月ISM数据显示，制造业出现五个月来最大萎缩，订单疲软，产出指标大幅下滑。PMI数据显示，4月美国产品市场的担忧加剧，主要集中在美国未来贸易政策的走向，商业信心降至10个月最低。制成品库存连续第五个月减少，且降幅为今年以来最大，这也反映出制造业的不景气。
2025年第一季度美国GDP意外萎缩0.3%，成为三年来首次经济收缩。消费支出增速降至近两年来最低，而关税上调的预期可能带来供应冲击，进一步加剧经济的压力。
美国第一季度的经济萎缩主要受到企业大量囤积进口商品以规避成本上涨的影响，这一现象反映了特朗普时期混乱的关税政策对经济的负面影响。虽然消费支出依然保持温和增长，但这一增速不足以支撑经济的整体复苏。
技术分析
周线图，黄金延续调整，盘中最低至3200美元一带，当周波动逾一百五十美金，相比前一周有所收窄，周线再收阴。均线系统多头排列，价格回踩五周期均线。MACD指标快慢线零轴上方现金叉，做多的动能为主。黄金上涨趋势不变，高位连续两周调整。十字星之后出现阴K，近三周形成黄昏星结构，K线出现反转结构。强势上行过程中出现空头力度增强，短期或进入高位的休整，短期依然关注五周期均线的得失，操作上高抛低吸。
日线图，黄金周一震荡收阳线，随后连续三天阴线下挫，价格跌破盘整区间，周五非农数据喜忧参半，黄金休整收十字星。均线系统不断收敛，短期均线现死叉，价格回踩布林带中轨。MACD指标快慢线零轴上方现死叉，做空的动能为主，指标有调整需要。黄金调整继续，小结构形成下行趋势。周内价格跌破近五天的盘整结构，区间下轨3270美元一带形成压力区。下周价格不能重新站稳3270美元一带，则后市调整还将继续。如一旦站稳，则自3200美元关口开始的反弹将升级。
本周重要经济数据和事件
周一(5月5日)
22:00 美国4月ISM非制造业PMI
周二(5月6日)
17:00 欧元区3月PPI月率
22:00 美国4月全球供应链压力指数
周三(5月7日)
17:00 欧元区3月零售销售月率
周四(5月8日)
02:00 美国至5月7日美联储利率决定(上限)
02:30 美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会
17:00 英国至5月8日央行利率决定
20:30 美国至5月3日当周初请失业金人数(万人)
周五(5月9日)
20:00 美联储理事库格勒发表讲话
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