【黄金周评】PCE符合市场预期，黄金高位阴包阳
当周美联储官员强调通胀风险与经济增长担忧并存。美国PCE物价指数符合预期，但个人消费支出走弱，通胀方面带来一定程度的缓解。美指依托106美元一带震荡偏反弹，录得四周来首次收阳。黄金承压调整，高位回落逾一百美金，周线形成阴包阳结构。
现货黄金开盘2935.81美元/盎司，最高2955.91美元/盎司，最低2832.54美元/盎司，收盘2857.51美元/盎司。
耐用品数据超预期，PCE缓解通胀压力
美联储多位高官警告美国通胀风险与经济增长担忧并存，鹰派认为当前利率接近中性，部分官员支持继续缩减资产负债表。当地时间2月24日至27日，多位美联储官员发表讲话，强调维持利率政策稳定，同时对美国通胀风险与经济增长表示担忧。
美国1月耐用品订单同比增长3.4%，大幅高于前值的-3.5%；环比增长3.1%，高于预期的2%和前值的-1.8%，为2024年7月以来最大增幅。扣除飞机和国防的核心资本品同比增长2.2%，高于前值的0.7%；环比增长0.8%，高于预期0.3%和前值0.2%。
美国1月核心PCE物价指数（剔除食品和能源项目）同比上涨2.65%，为2021年初以来的最小年度增幅，预期为上涨2.6%，12月前值为上涨2.8%。美联储偏爱的通胀指标PCE价格指数1月温和上升，该数据缓解了一些在通胀上的担忧情绪。
1月个人消费支出环比下降0.2%。调整通胀因素后的实际个人消费支出环比下降0.5%，这是近四年来最大的月度跌幅。1月个人消费支出不佳，主要受极端冬季天气影响，且发生在经历了强劲假日消费季之后。汽车购买的异常大幅下滑是支出下降的主要因素。
总的来说，PCE报告在通胀方面带来一定程度的缓解。此前的一系列报告曾显示，通胀降温的进程不仅停滞，甚至出现逆转。美联储官员们已明确表示，在开始再次降息前，他们需要看到通胀明显缓解，尤其是考虑到特朗普政策可能对物价带来的不确定性影响。
技术分析
周线图，黄金盘中创新高，价格小幅刺破前高后转跌，当周波动逾一百美金，周线八连阳被终结。均线系统多头排列，运行在价格下方形成支撑。MACD指标快慢线零轴上方现金叉，做多的动能减弱，指标出现背离的信号。黄金上涨趋势不变，但高位出现阴包阳反转信号，即确认2940美元上方压力有效。指标也出现头肩顶结构有调整需要。故黄金后市或继续回落，回踩十周期均线，操作上高抛低吸。
日线图，黄金周一创历史新高，随后四天震荡下行，周四打破高位箱体结构，周五加速下挫。均线系统收敛向下拐头，对价格反弹形成阻碍。MACD指标快慢线零轴上方现死叉，做空的动能有放大的迹象，指标继续调整。本周黄金并未延续上行，而是多头强转弱，价格向下打破盘整下轨2880美元一带，即确认行情进入调整周期。行情或对前一波大涨的技术性回落，后市第一目标看2800美元附近。
本周重要经济数据和事件
周一(3月3日)
18:00 欧元区2月CPI年率初值
23:00 美国2月ISM制造业PMI
美国1月营建支出月率
周二(3月4日)
00:35 圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话
周三(3月5日)
02:00 里奇蒙联储主席巴尔金就通胀发表讲话
21:15 美国2月ADP就业人数(万人)
23:00 美国2月ISM非制造业PMI
周四(3月6日)
21:15 欧元区至3月6日欧洲央行存款机制利率
21:30 美国至3月1日当周初请失业金人数(万人)
23:00 美国2月全球供应链压力指数
周五(3月7日)
21:30 美国2月季调后非农就业人口(万人)
美国2月失业率
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