【黄金周评】核心通胀不及预期，黄金连续三周收阳
当周美国CPI和零售数据均不及预期，美联储多位官员发表谨慎言论，市场增加了对美联储6月降息的押注。美指冲高回落，盘中刺破110美元，周线收阴线，终结连阳上涨。黄金延续上涨至2720美元一带，连续三周收阳。
现货黄金开盘2689.73美元/盎司，最高2724.48美元/盎司，最低2656.64美元/盎司，收盘2701.99美元/盎司。
美联储官员密集讲话，零售数据不及预期
1月14日，堪萨斯城联储主席施密德表示，新行政政策的影响会有显著的事件滞后，如果关税问题对美联储的任何一个目标产生干扰，美联储将展开行动。
1月15日，任期内永久拥有美联储货币政策委员会 FOMC 会议投票权的联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯表示，通胀仍处于下降的正轨，未来降继续降温。联储未来面对的经济环境很不确定，主要源于未来特朗普政府可能带来政策变化。
1月16日，芝加哥联储主席古尔斯比表示，CPI数据令人鼓舞的同时让人心生疑虑，两者影响相当。对2025年软着陆持乐观态度，对通胀率控制在2%充满信心。但目前各个方面仍然存在许多不确定性。
同日，美联储当红票委、美联储理事沃勒表示，美国CPI数据非常不错，如果继续获得更多这样的数据，可能会看到美联储今年上半年降息，甚至不排除 3 月降息。如果在数据上取得很大进展，今年降息次数可能为三次或四次。
1月16日，美联储褐皮书显示，报告期内，总体物价有一定程度上涨，涨幅从持平到温和上涨不等。多数储备区的受访者表示销售价格有适度增长，但也存在价格持平或下降的情况，尤其是在零售和制造业。投入成本同样有所上升，受访者特别提到保险价格上涨，特别是医疗保险。受访者预计2025年物价将继续上涨，部分人指出关税上调可能推动价格上升。
美国12月零售销售环比升0.45%，低于预期的0.6%，为去年8月以来的最低。剔除汽车和汽油后的零售额增长0.29%。杂货店是本次零售数据的最大推动力。
美国12月未季调CPI年率升至2.9%，为连续第三个月反弹，至2024年7月以来新高；月率升至0.4%，为2024年3月以来新高。能源似乎是整体CPI增长的罪魁祸首，占月度所有项目增长的40%以上。美国CPI通胀数据公布后，利率期货交易员增加了对美联储6月降息的押注。
技术分析
周线图，黄金继续上行，盘中回踩短期均线止跌回升，当周波动逾六十美金，周线收小阳线，连续三周收涨。均线系统不断收敛走平，运行在价格下方形成支撑。MACD指标快慢线零轴上方现死叉，做空的动能减弱。黄金上涨趋势不变，本周冲高至2720美元有调整，确认2720美元一带有压力，K线实体不够饱满，多头动能有减缓迹象，短期看2720美元一带的得失。
日线图，黄金周一调整创当周低点，随后连续三日上行至前高附近，周五高位休整收阴。均线系统多头排列，运行在价格下方形成支撑。MACD指标快慢线零轴下方现金叉，做多的动能增强。黄金如期上行至前高附近，K线还未出现反转信号。技术形态呈现圆弧底结构。U型水平口2720美元一带被测试三次，下周如不能有效突破，则偏向回踩2660美元一带，操作上回调低吸为主。水平口压力位出现假突破信号尝试博调整。
本周重要经济数据和事件
周一(1月20日)
15:00 德国12月PPI月率
周二(1月21日)
18:00 欧元区1月ZEW经济景气指数
周三(1月22日)
23:05 欧洲央行行长拉加德发表讲话
周四(1月23日)
21:30 美国至1月18日当周初请失业金人数(万人)
21:00 欧元区1月消费者信心指数初值
周五(1月24日)
17:00 欧元区1月制造业PMI初值
22:45 美国1月标普全球制造业PMI初值
美国1月标普全球服务业PMI初值
23:00 美国12月成屋销售总数年化(万户)
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