【黄金周评】俄乌冲突升级，黄金周线阳包阴
当周美国楼市数据不及预期，但经济景气指数有所回升。俄乌局势的升级显著提升了市场的避险需求。美指延续上行，盘中一度冲上108美元关口，周线再收阳K。避险资金助力金价持续上涨，价格重新站上2700美元大关，周线形成阳包阴结构。
现货黄金开盘2562.5美元/盎司，最高2711.74美元/盎司，最低2562.5美元/盎司，收盘2711.66美元/盎司。
美国经济数据好坏不一，俄乌地缘局势冲突升级
美国10月新屋开工年化总数131.1万户，预期133万户，前值从135.4万户修正为135.3万户。10月营建许可年化总数初值141.6 万户，预期143万户，9月终值142.5 万户。美国11月NAHB住房市场指数上升3点至46，来到今年4 月以来最高点，得益于销售预期上升，以及对特朗普政府将减轻监管负担的乐观情绪。
景气指数回升。11月美国Markit综合PMI回升至55.3，超出市场预期的54.3。其中，制造业PMI由10月的48.5回升至48.8，略低于市场预期的48.9；服务业PMI由10月的55回升至57，高于市场预期的55。
美联储部分官员表态偏鹰。美联储理事鲍曼表示，倾向于谨慎地推进降息，通胀进展似乎已经陷入停滞，存在实现物价稳定性目标之前政策利率就低于中性水平的风险，对中性利率的预期高于新冠疫情之前的水平。
堪萨斯联储主席施密德也认为，预计政策利率不会降至新冠疫情之前的低水平。
美联储理事库克指出，美联储降息的幅度和时间点将取决于未来数据，当前就业市场仍然稳固，预计只会逐步降温。
不过，芝加哥联储主席古尔斯比表示，政策利率将在明年明显地下降很多，就业市场已经降温至接近充分就业的状态，相比当前偏高的政策利率水平，距离实现中性利率还有很长的路要走。
美国拜登政府解除禁止乌克兰使用美制武器袭击俄罗斯境内目标的限制，这是美国在俄乌冲突中政策的重大变化。随后，乌克兰首次向俄罗斯发射了美制和英制导弹。俄罗斯方面则修改了核政策，允许扩大核武器适用范围，并向乌克兰发射了一枚试验新型中程高超音速导弹。
普京周二签署通过修订后的核政策，表示如果俄罗斯遭到由核大国支持的常规攻击，可能会考虑使用核武器进行应对。此举引发广泛担忧，并导致避险资产上涨。
技术分析
周线图，黄金依托布林带中轨大幅反扑，价格突破上周高点，当周波动一百五十美金，录得自2023年3月以来的最佳周线表现，周线收饱满大阳线。均线系统不断收敛，价格围绕其震荡。MACD指标快慢线零轴上方现死叉，做空的动能为主，指标高位有调整需要。黄金上涨趋势不变，高位波动激烈，价格走势主要由避险情绪影响，短期关注地缘局势的持续性。上方强压力位看2750美元一带。
日线图，俄乌局势的不确定，使得金价连续五日上涨，技术形态类似尖底结构。均线系统不断收敛，对价格上行构成支撑。MACD指标快慢线零轴下方现金叉，做多的动能增强。尽管当前金价处于上行趋势中，但短期涨幅偏大，市场多头需警惕回调风险，可能出现获利回吐的压力；另一方面，若地缘局势有所缓和，可能限制金价的涨幅。
本周重要经济数据和事件
周一(11月25日)
23:30 美国11月达拉斯联储商业活动指数
周二(11月26日)
23:00 美国10月新屋销售总数年化(万户)
美国11月谘商会消费者信心指数
周三(11月27日)
03:00 美联储公布11月货币政策会议纪要
21:30 美国至11月23日当周初请失业金人数(万人)
美国10月耐用品订单月率
23:00 美国10月核心PCE物价指数年率
美国10月个人支出月率
周四(11月28日)
18:00 欧元区11月经济景气指数
周五(11月29日)
18:00 欧元区11月CPI年率初值
22:45 美国11月芝加哥PMI
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