特朗普行情可能在年中消退，新兴市场或成良好替代品
当前市场正沉浸在特朗普经济刺激政策预期带来的乐观的特朗普行情之中，周四2月9日特朗普许诺数周内宣布税改计划的消息再度推升了市场情绪。不过，美股可能不会像以前那样再度大幅上涨了，并且很可能在年中出现大幅的调整。
特朗普行情短期内可能还会延续一段时间。类比其它国家股市，美国总统特朗普推升股市的时间还十分短暂。当前美股的上涨和日本首相安倍晋三和印度总理莫迪等其它国家领导人上台推升股市相仿。日本和印度的领导人上台后对市场的支撑已经有着相当长的时间了，而美国总统特朗普的胜利后，四年的任期还不到一个月。
和其它国家股市对比，日本的Topix指数在安倍在2012年12月当选之后的五个月内飙升近60％，之后出现了20％的调整。印度的S＆P BSE Sensex指数自莫迪上任以来大涨了20%，并创下历史新高。
虽然短期特朗普行情还可能延续，但分析师们认为投资者不应该对股市继续大幅上涨抱有太多的期待。
对于特朗普行情，市场存在调整压力。因为一些新政策，如旅行禁令等，打压了市场对特朗普刺激经济的乐观预期。投资者还质疑特朗普是否会履行胜选承诺。这些承诺包括，促进支出、放松监管，并加速世界最大经济体的通胀水平。
自从特朗普1月20日就职典礼以来，标准普尔500指数仅仅涨了1％。而相比之下，从11月8日的特朗普胜选到年底，股市经历了4.6％的大幅上涨。标普指数的上涨放慢了，因为特朗普刺激经济的预期降低了。一连串的行政命令让市场担忧。此前他签署的对来自七个国家的移民禁止旅行禁令已被西雅图法官暂停。
联席首席投资官Ray Dalio管理着世界上最大的对冲基金，11月份看好特朗普刺激经济的能力，现在他更担心，民粹主义政策的破坏性影响可能会超过利益的商业议程。
新兴市场股票或受到追捧。在美股存在调整压力的同时，中国，印度和印度尼西亚的新兴市场可能从投资者寻求替代品中获得10％或更多的收益。
首席投资官Jacob Mitchell也认为美股成本太高。Jacob Mitchell去年管理的基金以澳元计算，获得的收益几乎是MSCI世界指数的两倍。
Jacob Mitchell认为，“选举后的攀升使得美国股票的成本太高。目前已经没有多少股票表现出安全边际，他们现在已经很贵了。我们认为现实调整时期可能会从年中开始。我们现在已经把交易的重点转移到了亚太市场。”
